CHỨNG KHOÁN TUẦN (15/12 – 19/12/2025): VƯỢT 1.700, DÒNG TIỀN CHỌN LỌC

TOÀN CẢNH TUẦN QUA: HỒI PHỤC, NHƯNG CHƯA “BỨT TỐC”

Tuần giao dịch 15–19/12 khép lại với nhịp hồi đáng chú ý sau cú giảm mạnh của tuần trước đó. VN-Index kết tuần quanh mốc 1.704 điểm, tăng khoảng 3,5% so với tuần liền kề. Điểm tích cực là thị trường đã phần nào lấy lại “nhịp thở”: áp lực bán hoảng loạn suy giảm, tâm lý nhà đầu tư ổn định hơn, và nhịp hồi cho thấy lực đỡ xuất hiện rõ ràng.

Tuy nhiên, đây vẫn là tuần mang màu sắc thử cung – thử cầu. Bên mua quay trở lại nhưng chưa tạo được trạng thái tăng đồng thuận trên diện rộng. Nói cách khác, thị trường hồi phục là có thật, nhưng để xác nhận một “sóng tăng mới”, vẫn cần thêm những phiên củng cố chắc chắn hơn.

DÒNG TIỀN & THANH KHOẢN: CÓ LỰC, NHƯNG CHƯA BÙNG NỔ

Thanh khoản bình quân tuần đạt khoảng 17,3 nghìn tỷ đồng/phiên, vẫn ở mức tương đối thấp. Điều này cho thấy dòng tiền đã quay lại thị trường, nhưng chưa đủ mạnh để tạo sự bứt phá rõ ràng.

Xét về cơ cấu giao dịch, bức tranh dòng tiền khá đáng chú ý:

• Khối ngoại mua ròng khoảng 0,35 nghìn tỷ đồng

• Tổ chức trong nước mua ròng khoảng 0,63 nghìn tỷ đồng

• Nhà đầu tư cá nhân trong nước bán ròng khoảng 0,98 nghìn tỷ đồng

Diễn biến này thường phản ánh một trạng thái quen thuộc: “tiền lớn” giải ngân thận trọng trong nhịp điều chỉnh/hồi phục, trong khi nhà đầu tư cá nhân vẫn ưu tiên kiểm soát rủi ro. Khi dòng tiền lớn vào thị trường nhưng chưa lan tỏa rộng, chỉ số thường vận động theo hướng chọn lọc, xoay vòng theo từng nhóm ngành và cổ phiếu thay vì tăng đồng loạt.

NHÓM NGÀNH NỔI BẬT: TRỤ ĐỠ CHỈ SỐ, TIỀN VÀO TỪNG NHÓM

Trong tuần qua, đóng góp tăng điểm cho chỉ số chủ yếu đến từ các nhóm bất động sản, ngân hàng, dịch vụ tài chính và dầu khí. Nhóm cổ phiếu trụ giữ vai trò ổn định chỉ số, trong khi các nhóm hút dòng tiền giúp thị trường duy trì độ lan tỏa nhất định theo từng cụm cổ phiếu.

Ở góc độ luân chuyển dòng tiền, dầu khí nổi lên là nhóm thu hút sự chú ý — một tín hiệu thường xuất hiện trong giai đoạn thị trường chưa đạt trạng thái đồng thuận cao. Dòng tiền có xu hướng ưu tiên những nhóm có động lực riêng để giải ngân chọn lọc.

Xét theo giao dịch khối ngoại, lực mua đáng chú ý tập trung ở HPG, TCX, SSI, trong khi áp lực bán ghi nhận tại VIC, DGC, DXS (đáng lưu ý có phần giao dịch thỏa thuận). Vì vậy, dù xu hướng chung của tuần qua là hồi phục, thị trường vẫn có thể xuất hiện những nhịp rung lắc cục bộ tại các mã chịu áp lực bán lớn.

KỸ THUẬT & ĐỊNH GIÁ: CỬA HỒI PHỤC MỞ, CHỜ THANH KHOẢN ỦNG HỘ

Về mặt định giá, P/E thị trường quanh mức 16,5x, tiệm cận trung bình dài hạn khoảng 17x. Điều này cho thấy thị trường đã trở lại vùng định giá hợp lý hơn, nhưng chưa đủ hấp dẫn để hình thành một con sóng tăng lớn chỉ dựa trên yếu tố giá rẻ.

Do đó, để nhịp hồi phục có thể đi xa hơn, yếu tố then chốt vẫn là dòng tiền và độ lan tỏa.
Về kỹ thuật, vùng hỗ trợ đáng chú ý của VN-Index nằm quanh 1.640–1.650 điểm. Ở chiều ngược lại, nếu điều kiện thuận lợi và thanh khoản cải thiện rõ rệt, thị trường có thể hướng tới kịch bản kiểm định lại vùng đỉnh cũ 1.750–1.760 điểm. Đây là vùng mục tiêu mang tính kịch bản, đòi hỏi thị trường cần thêm thời gian hấp thụ cung và cải thiện sức mua.

TUẦN MỚI: TÍN HIỆU CẦN THEO DÕI & CHIẾN LƯỢC KỶ LUẬT

Bước sang tuần mới, nhà đầu tư nên tập trung theo dõi 2 tín hiệu quan trọng:

1. Thanh khoản có cải thiện một cách bền vững hay không

2. Độ lan tỏa dòng tiền có mở rộng ra nhiều nhóm ngành hay vẫn chỉ xoay quanh một vài nhóm trụ/dòng tiền

Bên cạnh đó, bối cảnh lãi suất và điều tiết thanh khoản cũng cần được quan sát, với thông tin lãi suất OMO quanh mức 4,5%/năm.

Về chiến lược, giai đoạn hiện tại phù hợp với cách tiếp cận kỷ luật và thận trọng: duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, hạn chế mua đuổi khi thị trường tăng nhanh; ưu tiên cơ cấu danh mục trong các nhịp hồi, và chỉ thăm dò tỷ trọng nhỏ ở những cổ phiếu có nền giá tốt, thanh khoản ổn định, thuộc nhóm đang được dòng tiền chú ý. Thị trường đang “đẹp dần lên”, nhưng để bứt phá thật sự, vẫn cần một tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn từ dòng tiền.

Truy cập Wikimoney.ai.vn để cập nhật thị trường và góc nhìn chuyên sâu về tài chính – đầu tư.

Ghi chú: Nội dung bài viết được Trợ lý AI tài chính WikiMoney tổng hợp và phân tích từ các nguồn thông tin đáng tin cậy.

Tác giả: WikMoney Team